四大粮商ABCD旱涝保收不传之秘:大宗商品供应链管理

标签:供应链管理

访客:6613  发表于:2016-08-10 14:34:11

传统的观点大多认为,在大宗商品领域,谁控制了原材料资源,谁就拥有了最大的话语权。然而在大宗粮食领域,上一句结论可能是错的,参考控制世界80%粮食贸易的四大粮商,我们可以发现,其实在粮食领域,谁控制了供应链,谁才拥有定价权!事实上,不论市场涨跌如何,大多数国际巨头都可以保本获利,甚至有些还能赚得盆满钵满。原因很简单,这些巨头们拥有的不仅仅是原材料资源,供应链才是它们真正立于不败之地的法宝。扑克投资家带来这篇文章,从供应链角度深度解析了四大粮商的盈利之谜,绝对让你获益匪浅。

美国前国务卿基辛格曾经说过:控制了粮食,就控制了人类!

在全球的粮食贸易中,就有这么四大家族,行事低调、少为人知,却牢牢地控制着全球80%的粮食交易量。一方面,它们处处攻城略地,收购、整合、重组,以蚕食鲸吞的方式进入并掌控各个粮食品类;另一方面,它们之间又相互竞争,不仅仅在本国,同时还将商业战场扩展到了全球各地。我们习惯称他们为ABCD四大粮商。它们是:美国ADM、美国邦吉、美国嘉吉、法国路易达孚。

虽说是四家不同的公司,它们的发展路径却极为相似:通过纵向一体化的方式,掌握从源头到餐桌的端到端体系,通过控制资源、获取信息、掌握价格来获取利润;再将这种盈利模式复制到不同的品类,进行横向扩张,一步步地打造在各个粮食品类上的垄断地位。

简而言之,在大宗商品领域,谁控制了供应链,谁就拥有了定价权!

这与我们传统的观点截然不同。传统的观点大多认为,在大宗商品领域,谁控制了原材料资源,谁就拥有了最大的话语权。例如石油行业有垄断性的欧佩克组织,可以联合制定国际石油价格;再如铁矿石行业,中国年进口量占全球的50%,但依然被三巨头(必和必拓、力拓以及巴西淡水河谷)所掣肘,年年谈判年年输。类似这样例子数不胜数,在大宗商品市场中,“资源为王”大行其道!

然而,事实确实如此吗?

我们知道,从2014年开始,国际大宗商品市场惊天逆转。从“石油价格开启下跌模式”,到“铁矿石暴跌,澳大利亚欲与中国谈判”,再到“玉米价格暴跌”、“白糖高价难以为继”……类似的新闻不绝于耳。于是,我们开始发现,原来巨头们也有日子难过的时候啊。

如果真的这样想,就只能说明我们太天真了!事实上,不论市场涨跌如何,大多数国际巨头都可以保本获利,甚至有些还能赚得盆满钵满。原因很简单,这些巨头们拥有的不仅仅是原材料资源,供应链才是它们真正立于不败之地的法宝。

以邦吉为例,邦吉能成为全球四大粮商之一,得益于其构建的“农资+农场+终端”一体化供应链。该链条注重“从农场到餐桌”的每个环节,以市场为导向,主营业务与物流服务协同发展。具体为:

(1)农资方面:邦吉以巴西为中心开展化肥业务,生产各种肥料、饲料、营养剂、添加剂,向农民提供化肥、种子、农药、农用器械。另外,向农户推广农业现代科技方法,提供农业生产技术支持;

(2)农场方面:邦吉基于在南美的发展优势,经营大规模农场,种植粮食、小麦等初级农产品(12.39 -0.80%,买入),控制农产品原料,谋求可持续发展;

(3)终端环节:邦吉积极构建物流网络,在主要城市兴建港口;同时,成立全球营销部门,使农产品、油类产品、糖类产品、品牌食品以较低成本销往世界各地,成功实现“从农场到终端”的发展愿景。

然而,仅仅是因为控制成本而不惜重金兴建农场、港口、仓库等设施,构建所谓的“一体化供应链”。这似乎并不能充分解释四大粮商如何在市场风云变幻中还能立于不败之地。这背后还有没有别的一些更深层次的原因呢?我们将在下周一的分享中为大家揭秘。

这里笔者留一道思考题给大家:根据下面四大粮商的背景资料,思考一下它们在供应链管理上的共同点,以及这样做的原因。


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国际大宗商品市场风云变幻,并不会因为寡头们掌握了原材料资源就拥有了绝对的定价权。若抽丝剥茧,其原因并不复杂:

一方面,用户不是傻子。当某个产品价格过高,为了打破市场垄断格局,一定会有人积极地寻找可能的替代品。例如,石油的紧缺迫使全人类都在寻找它的替代品,如天然气、植物燃料以及其它清洁能源。可以想象,随着新能源的开发,石油的供需格局将逐步被打破。

另一方面,当大宗商品的价格已经远远高出经济所能承受之限,市场需求必然走软,它将倒逼大宗商品价格进行调整。市场这只无形的手,总会在必要的时候出现。虽然有时候它的出现将给经济带来剧烈的震荡和伤害。

因此,如果仅仅只是希望通过坐拥大宗商品的原材料资源,就可以高枕无忧,这与痴人说梦如出一辙。(可笑的是,许多企业直到今天还在做着这样的黄粱美梦!)

那么,国际大宗商品寡头们真正赚钱的秘诀到底是什么呢?

其奥秘在于他们打造了大宗商品的“期现一体化供应链模式”!任其市场涨跌,都可以获取高额利润。


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何谓“期现一体化供应链模式”?笔者认为,它的核心在于“现货-期货互通互转”:

1.在现货端,通过收购、兼并、重组等模式,将生产、仓储、港口、物流等实体供应链掌握在手中,降低供应链运营成本的同时,掌握市场需求的第一手资料;

2.在期货端,充分利用杠杆融资、对冲、套利等交易手段规避风险,合理赚取差价;

3.把在现货端和期货端上所掌握到的数据进行对比分析,发掘各自的机会,随时进行现货-期货的转换或者调节。

期货和现货互转互通,好比淋浴的两个水龙头,一个热一个冷,无论各自怎么变化,都可以通过调节冷热阀门,得到最终所需要的温度。

说了那么多,具体如何操作呢?

我们以四大粮商之一的路易达孚为例为大家进行解读。

(见后文所附的PPT。素材整理自文章:《路易达孚运用期货市场的成功经验分析》,作者:李静雪、王骏娴,单位:中证金融研究所。这篇文章站在期货的角度解读路易达孚的成功经验。笔者将其中的案例提炼出来,换一个角度,从供应链的角度来思考一下“期限一体化”的运作模式)

期现一体化供应链模式,将供应链的三流——实物流、信息流和资金流很好地结合了起来。ABCD四大粮商通过控制三流,将定价权牢牢地掌控在了自己的手中。在此基础上,他们不断开疆拓土,将“期限一体化供应链”模式复制到新的粮食品类上;甚至跳出粮食行业,转投能源行业。只要是掌握了大宗商品的供应链,他们就能如此这般翻云覆雨,立于不败之地。


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