我国机构化投资的发展趋势及建议

访客:3179  发表于:2016-07-11 16:01:51

我国经济规模和居民财富的快速增长,意味着投融资需求的高涨。据统计,截至2015年年底,中国个人可投资资产达到110万亿元,其中高净值家庭(家庭可投资资产600万元以上)财富约占全部个人可投资资产的41%(约44万亿元)。居民财富配置正在从房地产投资(2012年占55%)转向在各类资本市场进行投资理财。众惠金融这体现为近年来资产管理行业的快速发展。

  2015年年底,各类资管机构管理的资产总规模已到达93万亿元,过去三年复合增长率为51%。理论上讲,资管行业的发展对提升资本市场效率、稳定经济增长以及助推经济转型具有重要的战略意义。  

  投资市场的需求与供给  股票市场规模较大但缺乏长期机构投资者

  与银行信贷和债券市场等相对保守和稳健的投资形式不同,股票市场是现代企业迅速扩大生产规模、扩大高新产业和高新科技领域发展的重要融资形式。股票市场公开透明的交易定价机制和充沛的流动性,意味着资本市场不仅可以满足企业的融资需求,也为投资者带来相对较高的投资回报。我国股票市场总体规模虽然较大,但自由流通市值和市场深度较低,波动性较高,长期机构投资者的参与度较低。

  目前,我国股票总市值为45万亿元(2016年一季度末数据,下同),但自由流通市值仅为18万亿元左右,2015年股票融资总额1.05万亿元。相比之下,2015年银行业资产总额达194万亿元,银行业贷款余额近100万亿元,新增贷款11.2万亿元。从持股结构上看,个人投资者在股票自由流通市值中持股11.5万亿元,占64%;各类机构持股6.5万亿元。若扣除政策性极强的国家队持股2.3万亿元(救市资金和汇金),专业金融机构持股占股市自由流通市值的23.3%,仅占资管行业总规模的4.5%。

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