京东IPO提速 首次公开财报再引“烧钱说”

标签:企业管理电子商务京东烧钱

访客:25889  发表于:2012-06-04 09:55:53

有消息称,5月30日,京东商城管理团队在香港举行了分析师会议,正式开启了赴美IPO进程,最快将在6月提交SEC文件,于今年9月进行IPO,并在会上公布了部分财务数据。随后,记者从相关渠道证实了上述消息。

电商进入烧钱持久战

据投资界人士透露,5月30日下午,京东商城管理团队在香港举行了分析师会议,并对业务数据进行了披露。根据京东公布的销售数字,其2011年收入 为212亿元人民币(流水含平台269亿元),毛利率为5.5%。成本中,配送费占比6.6%、广告占2.3%(去年广告费用支出为4.9亿元)、技术和 管理费用率在1.5%左右,净亏损5%左右、应付账期天数38天、存货周转35天。

“大家电盈亏平衡点毛利率大概要10%~12%,百货为20%,3C大概要8%。”一位不愿意透露姓名的某3C供货商对记者表示,而京东远远低于上述水平。

其他家电电商也并不乐观,数据显示,去年国美旗下电商实体库巴网和国美网上商城共亏损近4亿元;当当网去年亏损2.84亿元,今年第一季度当当总净营收为10.836亿元,净亏损为9950万元,去年同期净利润为310万元。

电子商务观察人士李成东对此表示,继2011年图书大战后,2012年B2C平台又掀起了家电大战,由于销售同质化的商品和服务,因此平台之间竞争惨烈,导致行业毛利率下滑。

“如果苏宁易购、国美库巴把毛利打到10%也照样会亏,丝毫看不出他们除了采购优势之外有何优势。只有在市场格局确定后,这些电商才有可能提升他们的毛利率水平。”李成东说。

线下的竞争同样惨烈。2012年第一季度,国美电器实现营收97.62亿元,同比下滑28.62%;归属于母公司股东的净利润6739万元,与去年 同期的5.52亿元下滑87.79%。2012年第一季度苏宁电器实现营收226.41亿元,同比增长10%,归于上市公司股东的净利润9.51亿元,同 比下滑15.3%。

上市压力加大

亏损之下,谁能笑到最后仍待时间检验,面对资金雄厚的对手天猫商城和亚马逊,京东开始加速布局上市。

据悉,京东商城CEO刘强东、CFO陈生强均出席了在香港的会议,高盛、美林、JP摩根、UBS和中金国际等券商悉数到场。

京东商城表示,2012年预计收入为450亿元,2013年预计收入为700亿元,2015年收入预计为1900亿~2200亿元。

凯旋创投高级经理人姚亚平向记者表示,中国公司赴美国上市必须争抢两个时间段,分别为2月~5月和9月~11月,今年上半年由于 Facebook上市吸纳了众多资金,因此不是一个好的时间点;京东将争取在下半年上市,如果拖到明年,可能会面对阿里整体上市等诸多不确定因素。

“从京东公布的数据来看,它现在确实还在亏损,但现金流进入了较为良性的循环,应付账期天数是38天、存货周转35天,这意味着京东靠供应商账期就可以活下去了。”他说。

国药控股电子商务项目经理鲁振旺表示,京东商城2012年预计收入为450亿元,按目前的市场情况来说,价格战还将一路打下去,京东今年的亏损率可能仍在5%左右,这意味着烧钱的速度会更快,亏损将可能达到20亿元,因此京东需要靠上市来募资。

京东透露的信息显示:京东仓储中心分为三级:一级现有6个,明年到7个;二级现在20个,最终要建80~90个;三级现在700~800个(主要是自提点),最终要建3000~5000个,技术团队现在1500人,2012年底达到2500人。

鲁振旺表示,京东目前面临的严峻形势是,淘宝和亚马逊都在加速布局自己的仓储和物流体系,京东的6个仓储虽然已经拿到了地,但是仍然没有开工,存在着约50亿元的资金缺口。

内外估值差异大

据悉,如果一切进展顺利,京东将最快在6月提交SEC文件,今年9月进行IPO。

据媒体报道,京东和券商关于估值方面进行了沟通,京东商城希望估值为100亿~120亿美元,而券商讨论估值则为60亿美元。

“京东给出的估值根据是预计公司2013年公司收入700亿元,参照亚马逊市值,是收入的1.18倍,所以京东可以定价在100亿~120亿美元。 券商给出60亿美元估值的理由则是,亚马逊毛利率达20%,是高速发展的盈利企业,而京东净亏损则为5%,依照京东的情况,定价为销售额的0.5倍较为合 适。”消息人士透露。

据了解,根据京东的计划,POP部门将和京东日白、消费电子、IT、图书等五大部门,成为京东未来重要的增长点。

鲁振旺认为,京东唯一的盈利希望就是POP平台,但是京东的用户群是从3C起家的,男性居多,而大百货的驱动力是女性,而且大百货主要是服装、化妆、母婴、家居等,都跟女性有关,另一方面,天猫也是阻碍京东POP平台发展的最大障碍。

对此,鲁振旺向记者表示,京东至少需要募集20亿美元用于加大投入,如果估值仅为60亿美元的话,将难以支撑其烧钱的速度,以及未来与天猫商城的竞争。

评论(0)

您可以在评论框内@您的好友一起参与讨论!

<--script type="text/javascript">BAIDU_CLB_fillSlot("927898");