网贷行业适度降息是走向成熟的表现

标签:互联网金融网贷

访客:10575  发表于:2016-03-31 10:46:21

  春暖花开,万物复苏,网贷行业也正多云转晴。互联网金融的“国字头”协会3月25号成立,诸多网贷平台中的佼佼者与银行、证券、基金等嫡系同席而坐。央视焦点访谈亦对网贷表示了肯定:“P2P其实不是坏东西,出问题的也不是P2P。”
  不过无可否认,在监管尚未落地、行业鱼龙混杂的当下,网贷仍是一种高风险的投资方式。虽然高风险对应着高收益,但网贷过去普遍20%以上的“高”,大多是行业初期砸钱拉客哄抬起来的结果,既不合常理,也无法持续。统计显示,网贷平台最近又一次大面积降息,2月行业综合收益率也同比下降3.6%,降至11.86%。这虽然是规范化的结果,但网贷还值不值得投,究竟怎样的收益率才合理?相信很多投资者还存在疑虑。
  我们不妨先来看看国际情况。众所周知,网贷的鼻祖是2005年成立于英国的Zopa。Zopa目前提供三种投资产品,年化预期收益率最高的为6.5%。美国的Lending Club是全球首家上市的网贷公司,其官网公示的年化收益率,平均在5.1%到9%之间。当然,英美是成熟的金融市场,其网贷行业在商业模式、投资者构成、利率设置等方面与国内有诸多差别,国内不一定会降到这个水平,不过总有一天,我们也会向成熟市场靠拢。由此看来,收益率的下降是有先行经验的,有其合理性。
  实际上,不管是国际还是国内,网贷或是整个互联网金融行业,收益水平都无法脱离整体经济环境。金融最终服务的是实体经济,目前我国实体经济下行,宏观来看是经济转型和外部压力叠加,投资、出口萎靡;微观表现为企业经营困难、利润下降,“上市公司年利润不够北上深买套房”。全行业平均回报率等指标都在下降,网贷岂能逆市上扬?此时谈高息,不过是空中楼阁。
  央行的货币政策是网贷收益率更直接的关联因素。网贷作为融资工具,必然符合货币政策和金融规律,而央行为了刺激经济,不断采取降准降息的宽松货币政策,直接降低了社会融资成本,倒逼网贷降低收益。2月最后一天,央行下调存款准备金率0.5个百分点以增加流动性,网贷收益应声而降。历史也很能说明问题,去年央行5次降准降息均导致传统理财市场收益率明显下降,网贷降息基本与之同步,原因在于,过高的借款利息在市场中没有竞争力。
  网贷收益率适度降低,从长期来看是绝对有助于行业健康发展的。至于降到什么程度合理,不得不说回到产品本质。余额宝横空出世时,恰逢市场“钱荒”,银行利率相对较高,余额宝的收益率也一路走高,甚至曾达到7%,超过了银行理财产品。然而,余额宝的产品本质是货币基金,背后是银行同业拆借市场,是协议存款,不可能一直维持这么高的收益。后来大家都看到了,已降到目前2.5%左右的水平。低不低?很低,但它是合理的。
  网贷的本质是连接投融资双方的信息中介,投资者收益的来源就是借款者付出的利率。网贷利率制定不同于传统的商业银行,而是更符合利率市场化的形势,即根据长尾用户个性化的融资需求,通过市场化定价为不同风险的群体提供精准、下沉的服务。但这并不意味着网贷的利率应该比标准化的银行高很多,甚至变成高利贷的互联网形式。
  日前博鳌论坛发布的《互联网金融报告2016》中,提出了两个指数:目前中国金融互联网化的易得指数为127.2,表明金融互联网化最突出的贡献在于使融资借贷需求者可以更容易、更便利、很简单地获得贷款资源;得益指数为96.4,表明整体上网络贷款需要付出的贷款成本仍高于线下贷款。从社会角度来看,互联网金融之所以是一种普惠、一种进步,是因为它不但降低了门槛,满足了大量被压抑的需求,还降低了成本。而从以上两个指数可以看出,现在需求被满足了,降成本还有很大空间。没有成本的降低就没有普惠,合理的收益是网贷普惠成果的衍生品。
  然而,网贷也不是做公益,如何解决普惠与收益之间的矛盾呢?关键在于技术。创新的技术能数量级的降低信贷的成本和风险,从而在更好服务借款需求的同时,最大程度地给投资者让利。现在是科技金融1.0,利用大数据实现个人信用判断的技术在不断进步,行业已积累了丰富的经验。将来科技金融2.0的形态会更具颠覆性,随着区块链等技术的应用,信用也许就是货币。未来的网贷投资将越来越安全,收益会越来越稳健,这是可以预见的转变。

  规范之年,行业正在不断成长,投资者也逐渐回归理性。网贷的前景是美好的,相信终有一天,网贷可以作为一种触手可及的大众理财方式,遍布天南海北,走进千家万户。

本文转自蝴蝶银票据理财平台www.hdmoney.cn

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