fof的核心业务是什么?

访客:8441  发表于:2016-03-24 08:55:24

  fof的核心业务是什么?fof的核心业务包括专业化分工、策略指导投资和注重类别的选择。“做好资产配置,财富管理90%的事情都解决了”。

  在fof里,大类资产配置的概念主要指的对应于一个大资产类别的基金类别。比如对应于股票市场的股票基金,对应于债券市场的债券基金,对应于商品市场的期货基金,对应于房地产市场的REITs(不动产基金)等。

  fof的业务核心之一是专业化分工

  fof基金经理主要任务是做大类资产配置,他并不负责具体的股票该怎么投、债券该怎么投,这些是fof所买的那么基金的基金经理该干的事儿。

  人的精力总是有限的。如果一个人把主要精力投在具体的投资品种选择上,他在大资产配置所需要的宏观环境分析与判断上所花费的精力资产就要少。此外,投资上有一种“例外”心理,就是一个专注于具体品种选择的人,如果找到了“好”的品种,他会倾向于忽略或弱化外部环境的影响,会认为自己的投资品种是例外于市场环境的。

  fof的专业分工解决了这两个问题。fof基金经理的任务是“配宴席”,而基金经理的任务是“炒菜”。两者的分工保证了各自最大精力投入于其擅长的领域,也确保了不会因过度关注宏观或过度关注细节而妨碍了投资判断。r>

  fof的业务核心之二是策略指导投资

  fof不是简单地一组基金的组合。一个完整的fof产品,首先是有一套合理的投资策略指导的。而这个合理的投资策略,是由产品投资目标决定。投资是谁决定的呢?当然是产品的目标客户特征。

  策略是什么呢?一个完整的策略,应该包括三部分:中性市场环境下的资产配置、具体的品种选择方法、不同市场环境下的资产调整方式。看得出来,策略不光告诉我们该怎么配资产,也告诉了我们在不同市场环境来临时该如何调整资产。

  举个例子说,比如美林投资时钟策略。这个策略用一系列的宏观指标来预判市场,从而指导大类资产在高风险资产与低风险资产之间转换。

  再比如我一直在使用的α-β策略。这个策略通过跟踪基金的α收益与β收益的变动情况,在二者交叉转向的时候调整细类资产配置。它虽然不能预测市场,但可以在市场趋势形成早期指导我们及时转向。

  专业化分工与策略优先两个特征,使得fof成为最有利于把握大类资产配置节奏的投资模式之一。

  fof管理的核心之三就是选类别重于选具体品种

  类别资产的选择同样依fof基金经理对未来中观市场环境的判断来定。大类资产配置中,fof基金经理这个“宴席总理”做的是定方向,是卤菜粤菜还是淮扬菜,定配置,几荤几素几冷几热。而在类别资产配置阶段,他要做的是冷菜是哪几种,热菜是哪几种。你知道,同样是“四菜一汤”,名堂可大不一样。这名堂,就是在这个阶段定下来的。

  fof最终的收益确实来自于所买的基金,所以,说fof赚的最小一块钱是买基金的钱,似乎与常识不符。但事实上,如果第一步的大类资产配置和第二步的细类资产配置做好了,具体选择基金,无非就是确保第一步和第二步的策略能完美兑现。因此,fof投资中应该选择什么样的基金?首先得能赚钱,其次要可把握。

  提到基金的赚钱能力,这些年投资者诟病颇多。这种诟病主要是因为几年大熊市中股票基金确实没赚钱甚至在赔钱的缘故。不过因此也有很多人评价说基金的投资管理能力不如散户。这个说法就有些言过其实。

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