资管转型样本研究—久银控股的十年“三步走”规划

访客:15993  发表于:2015-08-12 12:01:03

近期,新三板市场持续受到资本市场关注,而其中的金融机构挂牌公司更是其中的热点板块,区域性的城商行、保险公司以及资产管理类的私募机构陆陆续续登陆新三板,其中的资产管理类公司更是不断创出新三板神话。

随着私募基金的阳光化,私募机构以其专业性、灵活性等特点,在资本市场有着较强市场竞争力,并不断扩大着其市场影响力。近年来,其投资形式也处于快速升级转型之中,各大私募机构均有转型为全产业链型的资产管理类金融控股集团的倾向,如即将在新三板挂牌的久银控股,即是一家全业务链型的综合型资产管理公司。

资管行业升级转型在即

目前,新三板市场市值最大的两只个股九鼎投资、中科招商均为资产管理类公司,主要业务为股权投资。而年初大热的“最牛袖珍公司”达仁资管则以证券投资为主业,可以看出目前这一类新三板公司业务均存在着较为单一的问题。

一位行业资深人士向记者表示,从目前各个资产管理公司的发展情况来看,或多或少能看到其开始转型升级的迹象。如中科招商“公司主营业务已从直接股权投资逐渐转变为私募基金管理”,似有摆脱单一业务可能给公司带来较大业绩波动的倾向。

从目前私募机构的投资方向来看,主要有三个投资方式,一是证券投资(投资二级市场证券),二是股权投资(PE),三是创业投资(风险投资VC),从长期风险管理来看,三类投资风险逐次增大,同时潜在收益亦相应增加。

从久银控股的6月份时的股改情况来看,其目前的业务结构以股权投资为主,并涵盖证券投资及投资银行等模式,并从前期的久银基金更名为现在的久银控股,有发展为民营金融控股集团的态势。

据一位负责新三板业务的券商人员表示,久银控股登陆新三板后,将成为首家全业务链资产管理公司,从目前行业发展情况来看,其稳定的业务模式具有较强的市场竞争力,未来各大资管公司均有向这种模式转型的趋势。

久银控股三步规划,打造为金融控股集团

从久银控股官方公布的资料可知,久银控股是一家经中国证券投资基金业协会核准成为开展私募证券投资、股权投资、创业投资等私募基金业务的金融机构,以股权投资为核心,以投行并购和资产管理为两翼开展综合性资产管理服务,累计管理规模近百亿元。截至2015年6月30日,公司管理的私募股权基金累计投资项目共27个,其中IPO项目1个,被上市公司并购项目5个,新三板挂牌项目3个,申请在香港联交所IPO项目1个,上市成功率33.3%,整体业绩表现不俗,股权投资内部收益率IRR超越同行挂牌公司,达到37.57%。

在2013年以前,久银控股专业从事股权投资(PE),而在2013年之后,开始拓展业务领域,相继发行8只发行阳光私募证券投资基金,增加并购基金业务,同时开展专业财务顾问业务,2014年度,投资银行收入已达到营业收入的34%,超越开展投行顾问业务的大部分券商。2015年截至4月30日,公司净资产收益率达到32.83%,大大超越同行挂牌公司。而在2015年6月为挂牌新三板,召开创立大会,正式组建成立北京久银投资控股股份有限公司(简称“久银控股”),据披露的材料显示,久银控股已经制定了三步走的行动计划,朝着从资产管理集团向金融控股集团发展。

据一位多年与久银控股打交道的行业人士透露,未来久银控股还可能涉足银行业、证券业和保险业务等核心金融业务,此次登陆新三板主要是为公司做品牌宣传,同时拓展其融资渠道,为将来发展壮大打下基础。

随着国家政策的深化改革,金融行业垄断格局正被逐步打破,也许不久后中国将会诞生出一批具备国际竞争力的民营金融集团,而在被誉为中国的纳斯达克市场的新三板,投资者或许能找到未来金融帝国的行业“种子选手”。

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