瞭望智库:关于互联网金融的五个预言

标签:互联网金融指导意见暸望智库

访客:28578  发表于:2015-07-23 10:38:08

瞭望智库:关于互联网金融的五个预言

野蛮生长数年后,总计20条、五千多字、涉及十部委监管的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(下称《指导意见》)终于在7月18日落地,“一行三会”各自明确了“家长”角色,分别监管互联网支付业务、网络借贷、股权众筹融资、互联网保险等类型。

《指导意见》,既认可了互联网金融创新对促进小微企业融资等方面的积极作用,也明确了互联网金融的金融本质,为其发展划定了底线和边界。文件名有两个关键词,一是“促进”,一是“健康”,前者“正话正说”,重在鼓励,后者“反话正说”,重在规范。总计20条,鼓励在前,共6条,监管和规范在后,多达14条。细看条文还可看出,鼓励较原则,监管较实在。

据《财经国家周刊》记者了解,在去年的草案版本中,“严加管教”的特点更明显。到后来,对新生事物的宽容态度在其中调和了一下,几经修改,方有现在最终的版本。

不要急着指责“家长”心态。君不见,网贷平台跑了多少路,多少投资人血本无归,追讨无门。君不见,政府曾刻意扶持了多少东西,最终却被证明是阿斗。发展,终归是市场的事,规范,才是政府的本职。

闲话少说,《指导意见》出台了,必将是中国互联网金融史上的一个里程碑,让我们猜一猜,在胡萝卜和大棒的双重驱动下,接下来市场会有什么样的故事发生。

1.90%网贷平台将关门或转型

尽管早有放风,但《指导意见》对于网络借贷平台的监管仍然严于业界预期,是对现下鱼龙混杂的P2P行业的一记重拳。

按照要求,“个体网络借贷机构要明确信息中介性质,主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务,不得提供增信服务,不得非法集资。”另外,“从业机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构,对客户资金进行管理和监督。”

P2P被定义为一个信息中介,而非信用中介,再加上银行资金存管的条件,参照这两点要求,目前绝大多数P2P平台不符合标准。人人聚财创始人许建文更是预测,90%的平台面临关门或转型。尤其一些小型公司对公众的吸引力及可信度将会下降,缺乏背景与规模的中小型公司生存空间也会受到极大压缩,一场大规模的兼并重组或将到来。

2.第三方支付利润收缩

《指导意见》一方面为互联网支付机构界定了业务范围——坚持服务电子商务发展和为社会提供小额、快捷、便民小微支付服务的宗旨,一方面变相剥夺了第三方支付对网络借贷平台的资金存管权利。

央行去年下发的《支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》中规定,个人支付账户转账单笔金额不得超过1000元,同一客户所有支付账户转账年累计金额不得超过1万元。

第三方支付公司想要突破转账支付限额的难度在不断加大。同时,第三方支付又不得不面临将跑马圈地而来的P2P资金存管大蛋糕拱手相让的命运。未来,第三方支付公司要么选择收缩资金存管业务,要么与银行联手打造资金存管平台。无论如何选择,第三方支付的业绩一定会受到影响。

3.银行还是老大

在此前互联网金融发展的草莽期,不时听到银行叫屈的声音,“他们做得我做不得”云云。这次好了,银行不仅被给予了互联网金融资金存管的重任,还被鼓励积极开发基于互联网技术的新产品和新服务。

如此看来,银行的主营业务仍然由银行来主导,互联网金融的业务呢?也有银行的份。银行在金融体系中不可动摇的主导地位得以强化。

老大也有老大的责任。《指导意见》提出,“鼓励银行业金融机构按照支持小微企业发展的各项金融政策,对处于初创期的从业机构予以支持。”问题是,银行不干怎么办?

4.股权众筹或成新五板

比起网贷,股权众筹受宠得多。《指导意见》将股权众筹融资提升至多层次资本市场建设的大战略中,视其为多层次资本市场的一个组成部分。

按照规定,股权众筹融资方应为小微企业,通过股权众筹融资中介机构向投资人如实披露企业的商业模式、经营管理、财务、资金使用等关键信息。而投资者要遵循小额投资的原则。

业内人士预计,伴随着相关监管法规的出台,股权众筹行业将迎来巨大的市场空间,预计达到千亿元人民币。世界银行预测,到2025年全球发展中国家的众筹投资将达到960亿美元,中国有望达到460亿至500亿美元。其中,约70%至80%的融资额将是以股权众筹的方式实现。

中国人民银行金融研究所所长姚余栋此前曾提出,将股权众筹打造成为中国资本市场“新五板”。从《指导意见》起,这一目标将越来越接近。

5.越来越多的并购新故事

许多互联网金融公司对资本市场觊觎已久,但是苦于行业未能正名,往往只能按捺冲动。

如今,《指导意见》明确指出,支持社会资本发起设立互联网金融产业投资基金,推动从业机构与创业投资机构、产业投资基金深度合作。鼓励符合条件的优质从业机构在主板、创业板等境内资本市场上市融资。

就在《指导意见》发布的同一天,网贷之家在深圳主办了一场上市公司与互联网金融企业并购对接会,其联合创始人朱明春在朋友圈里美滋滋地说:“有了这个指导意见,上市公司的并购热情会更加高涨。”

可以预见,未来产业投资基金会的加入,会使得整体融资规模和行业体量上一个新台阶。只是与许多科技型互联网公司相比,互联网金融企业作为轻资产、重风险的企业,其估值始终是一大难题。故事要怎么讲呢?

(via:《财经国家周刊》)

瞭望智库:关于互联网金融的五个预言

评论(0)

您可以在评论框内@您的好友一起参与讨论!

<--script type="text/javascript">BAIDU_CLB_fillSlot("927898");