聚美上演悲情版麦考林,资本作祟?

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访客:14845  发表于:2014-12-16 09:46:10

【导读】聚美自今年5月在美国上市之后,就开始陷入种种流言蜚语中。股价市值较发行时缩水近一半!这让人不禁想到10年上市的麦考林,它是第一家在美上市的中国电商股,自上市后,上演了跳水行情,从11美元的发行价,跳水到3美元低位,再没有起来过!

聚美上演悲情版麦考林,资本作祟?

陌陌的唐岩刚去纳斯达克敲钟不久,就传来聚美优品在美国被5所律师事务所集体诉讼财务作假、隐藏重要信息等。聚美自今年5月在美国上市之后,就开始陷入种种流言蜚语中。股价也是从22美元的发行价、37.99美元的最高点下挫到今天的13.50美元,市值较发行时缩水近一半!这让人不禁想到10年上市的麦考林,它是第一家在美上市的中国电商股,自上市后,上演了跳水行情,从11美元的发行价,跳水到3美元低位,再没有起来过!

聚美创立于2010年3月,在短短四年内,通过讲一个美丽的故事完成了华丽的上市之旅。又一个造富神话!然而,还是让我们冷静一点来看待这家“图样”的企业吧。来看看今天的聚美,它能不能继续讲一个美丽的故事,还是上演另一个版本的悲情麦考林?

首先要弄清楚资本与企业的关系。在企业创办初期,往往是缺钱的,企业需要资本来帮忙扩张;而等企业成功上市后,资本却可能为了自己的利益而不顾企业的死活。资本投资的目标自然是为了获得更好的收益回报,绝大部分的资本投资都是为了更早更好地收到高额回报。在聚美上市之前,初期获得徐小平18万美元的天使投资,2011年又获得红杉资本、险峰华兴等几家风投机构合计1200万美元的投资,险资中红杉资本所占的份额最大。聚美成功上市后,从公开的招股书可知,红杉中国和险峰华兴分别持有聚美优品18.7%和10.3%股份。尽管聚美团队拥有57.5%的股份,然而,即使按今天最低迷的股份来计算,聚美市值约19亿美元,红杉资本的股份价值约3.58亿美元,比起当初千万级的风投仍是获得了35倍的收益!这可是千万美元级的!

再回过头来看聚美上市。企业上市卖的是预期,投资人看的也是企业的未来。企业要想在上市时获得好的待见,那么就要让人们相信这是一家优秀的企业,这是一家有前景的企业,这是一家值得投资的企业。关于聚美卖假货的纷争从来没有停止过,聚美方面对这个问题的辩解向来无力。聚美要靠低价销售品牌产品,还要保持一个好的利润率的话,在没有得到商家方面的支持很难到。公开报道中很多商家都表示不认可聚美这个渠道,尤其是外国品牌。所以没有办法,只有走卖假货的路,在销售时掺一些假货和真货一起卖,在淘宝和天猫等其它电商平台上也不是没有。卖假货支持了聚美的利润,也使得聚美的销售规模快速地上去。为了进一步提高销售量,使财务报表做得更好看些,更是动用了开放平台这一招,使用宽松的标准引入第三方平台,对第三方平台的售假睁只眼闭只眼,直到“祥鹏恒业”事件被曝光,假货传说得到充分证实。但不管怎么样,聚美的报表好看了,聚美还是顺利上市了。

此外,聚美为了上市,还需要拿出好的预期。几年前的麦考林为了上市,大量地开设实体店,使得国外投资者看来像是有O2O前景一样。而今年的聚美,为了上市,则是炒作了移动购物的概念。在聚美的上市报表中,提到聚美移动端占比高达49%,这一数据本身就大得惊人。要知道,到了今年双11天猫的移动端支付也才占42%,京东今年二季度移动端占比24%,双11时占40%,唯品会今年第一季度移动端占比36%……聚美的数据实在美得让人不敢看!麦考林开设实体店,导致销售货品的低质量很快被曝光,企业的真实情况很快就反映到股价上面。麦考林在上市后不久,即遭股东的抛售套现,股价一路下跌,最后的命运是被其它公司收购。聚美会不会也是同样下场,谁知道呢?!但现在看来,很有可能。当年麦考林的主要的投资也是红杉资本。事实上,红杉资本还投资了唯品会和已经被唯品会收购的乐蜂。

因此,聚美的上市仍是一次恢宏的资本推动。我们指出红杉资本,并非针对红杉资本,换了绿杉资本、黄杉资本他们也是这么干呢?我只是想更加强调企业和资本的责任,资本不应该着急要回报而挟持企业匆促上市,企业若是和资本勾搭有意来欺骗投资者就更不可饶恕!同时也想提醒那些心有梦想的创业者们,不要为了一时的利益忘了自己最初的梦想!(via @百读社 作者:庄帅)

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