融资租赁跟互联网金融的结合点在哪里?

标签:互联网金融融资租赁

访客:17149  发表于:2014-09-09 16:30:17

【导读】融资租赁业务跟互联网金融的结合点在哪里?大概有三个结合点:收益权转让的模式、委托租赁的模式和杠杆租赁的模式。收益权转让的模式,跟债权、收益权转让的交易结基本上没有区别,还是融资租赁司将收益权转让,转让之后设一个资产管理公司,也可以是保理公司,那么再有资产管理公司通过P2P平台或者是P2B平台,来对接投资端。这个环节中,资产管理公司或者保理公司,主要起到了一个隔离的作用,即使出现法律争议,租赁公司的交易对手是清晰的,也是完全合规。

融资租赁跟互联网金融的结合点在哪里?


零壹在京合伙人左文辉:

目前,P2P平台上,像个人信用借款、个人和企业的抵押借款,应该是交易量最大的产品,比较有代表性的平台包括了拍拍贷、人人贷等等;再往上一层就是基于租赁、保理、小贷、典当类资产,比较有代表性是爱投资等;还有就是票据类,有银行的票据、企业商业票据,比较典型的平台比如说基因猫、票据客等;此外,还有货币基金。
互联网金融发展的整个脉络,最早是个人信用借款、个人抵押借款、企业抵押借款。然后,资产端开始越来越细分,针对于某些专业的平台开始出现。
这些主要的平台在卖什么产品?基于零壹数据的统计,能看到温州贷主要还在做一些担保贷款,路金所也是做一些担保贷款等等。可以看到,我们交易量比较大的平台,主要还是在做个人信用借款,抵押借款,收益8%到15%不等,期限也都按照一个月到2年的周期都有,可能陆金所的周期相对比较长一点。
现在P2P 平台的交易结构主要有两类,一类就是信息对接模式,一类就是债权和收益权的转让模式。
信息对接模式,基本上指的线下的机构,获取了项目的借款信息,提供给P2P平台来开展相关的资金匹配。
债权和收益权转让的模式,可以列举融资租赁的例子。信息对接基本还是基于做增量的业务,债权和收益权的转让基本上还是针对于存量,也就是债权和收益权形成以后,怎么对接P2P平台。
融资租赁业务跟互联网金融的结合点在哪里?大概有三个结合点:收益权转让的模式、委托租赁的模式和杠杆租赁的模式。收益权转让的模式,跟债权、收益权转让的交易结基本上没有区别,还是融资租赁司将收益权转让,转让之后设一个资产管理公司,也可以是保理公司,那么再有资产管理公司通过P2P平台或者是P2B平台,来对接投资端。这个环节中,资产管理公司或者保理公司,主要起到了一个隔离的作用,即使出现法律争议,租赁公司的交易对手是清晰的,也是完全合规。
委托租赁模式,其中还是有资产管理公司,或者叫委托代理人通过P2P的平台来发起项目,实现了整个资金的对接。这个委托租赁跟杠杆租赁的模式基本类似。
是什么阻碍了融资租赁跟互联网金融的结合?第一是资金成本的问题。主流的P2P平台给客户的融资成本基本都在年化9%到15%之间。国内比较优质的租赁公司,与银行的关系都比较密切,融资成本基本都是基准上浮10%到30%。这里确实存在着一个资金成本的问题,当然也没有绝对。比如有些国有融资租赁公司,它可能就愿意尝试一些收益相对比较高的中小企业的项目,以期把产生的收益权通过P2P平台进行转让,他们的业务模式就是这样,低成本的资金,还是对接低风险、低收益的项目,通过互联网金融打通一个新资金来源,用这一段的资金去做一个相对来讲高收益的项目,增加它的一个盈利空间。
还有一个原因就是,市场对租赁资产缺乏认识。同样都是年化收益10%的产品,可能很多人会选择一个有担保的项目。实际上,专业理财人或者是理性的投资人会打开这个项目实际去看。所以我们认为租赁是一个好产品,但是对投资人的教育工作来略显不足,需要有租赁公司也需要有平台一起来多推一些这样的产品,让市场的理财人、投资人更多地接触这类产品,能够理解这类产品到底是怎么样的低风险的产品。
另外,租赁资产交易缺乏个性化的定价依据,目前租赁资产跟互联网金融的交易,还是一个比较简单粗暴的模式。租赁公司的融资成本能接受10%,P2P平台从理财人的融资成本大概在9,那么基本这个项目就可以做,这也是一种交易方式。但是,这个交易环节中应该是针对于不同的租赁公司、不同的承租人、不同的租赁物,应该形成一个差异化的定价,这里缺少的是融资租赁资产交易的评价体系。
到底互联网平台端需要什么样的产品?租赁资产怎么才能成为互联网金融的好产品?互联网平台怎么来判断一个好的资产?资产信息透明,资产价值清晰、资产处置方便。
什么叫资产信息透明?这意味着的资产信息可查询、可追溯。主要体现在两方面,第一防止虚假标的。信息足够的透明,交易过程中尽调和风控信审的效率会提高,这意味着互联网技术降低了信审的成本、交易成本。比如说有个公司有1000万的帐款,这笔资产在做互联网交易的时候,到底怎样风险定价?如果在没有信息透明的情况下,是不清楚的,可能要去找担保公司等等,那么比如说有一个平台做了供应链金融信息管理系统,通过这个系统能看到供应商是给戴尔做产品供应的,他每个月的产品供应额都在3000万以上,戴尔对他的历史的回款记录都是两个半月,也没有出现逾期的情况,那么基于这样的数据,其实你可以对这样的产品做一个快速的判断,这类产品他的风险相对是比较低的。
资产价值的明细有两个途径,一个就是资产本身有个明确的市场价格,还有一类是这类资产本身很难有一个明确定价,但是可以通过一个资产映射,实现其价值的清晰。资产映射的概念是资产价值所依赖的一方的价值体现,比如担保可能就是一种。这个项目有担保,那接下来就要判断担保它的价值在哪里。为什么要讲资产价值的清晰呢?如果你的资产价值是清晰的,在一定程度上就意味着风险释放,就是说你的资产价值一直是在的,可以非常清晰地看到。举个例子,有个银行的朋友讲,一个新成立的企业来借款,业务也还没有,办公室刚刚装修完。拿什么来抵押呢?也没有资产。可银行行长发现这个公司的装修很特殊。一般来讲,装修物都是消耗品,是没有价值的,但是行长发现这个公司的装修产品是一个模块化的组建。这是一种德国的技术,承诺装修物是可以回购的。银行一看有这个条款,同意200万的装修资产放100万贷款。
还有资产处置方便。资产的概念包括了债权收益权资产、资产的映射,比如说上市公司的股票就是一个典型,这里资产如果做一个抵押借款,在极端情况下,是有快速处置通道的。
租赁的资产与互联网金融结合点在哪里?第一,要加强投资人的宣传教育,让投资人更好的理解业务的本质。租赁公司也可以通过自身的业务加强,使自身的产品更符合平台交易的诉求。包括租赁公司的基本情况是怎么样的,我的承租人是怎么样的,我的租赁物是什么样的租赁物,这个租赁物的处置的市场是怎么样的?当这些信息能更好地展现在互联网平台的时候,租赁资产去拥抱我们互联网金融资产交易的步伐会更快。

租赁公司应该突出一下自身优势,获取我们资产交易的定价权,获得低成本资金的认可,就是说这个公司对这类资产是有专业的研究能力、判断能力,有极好的处置能力,那么对这样的资产也是有差异化的定价,所以说应该突出自身的优势,获取一个交易的定价权。另外,要建立互联网金融的通道,密切地或者跟踪主流的互联网交易平台的动向。(via 快鲤鱼 作者:Joy)

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