IPO双城记

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访客:23491  发表于:2013-09-27 14:37:50

IPO双城记

今年秋天,克莱斯勒(Chrysler)和Twitter这两家具有代表性的公司将同时登上华尔街舞台。虽然分属完全不同的时代和行业,但这两家公司的IPO都有可能大获成功,而这要归功于旺盛的需求和不那么持久的记忆力。

过去约一年时间里,本行业其他公司的首发均表现强劲,整个IPO市场也状态良好,这将让克莱斯勒和Twitter受益。

 IPO投资顾问机构复兴资本(Renaissance Capital)负责人凯思琳•史密斯说:“不论欧洲或者美联储在压缩资产购买规模方面是否存在不确定性,起决定作用的都是IPO市场能否带来正回报——目前这个市场的回报率就高于零。首发带来的高回报是关键因素。”这家公司的数据表明,一些近期上市的股票上涨了50%,所有新股的平均涨幅也超过了25%。

美国IPO市场可能正在向2007年的水平靠拢。等待上市的公司约有110家,分别来自生物、科技和消费品行业;这还不包括大约75家像Twitter一样借助《创业企业扶助法》(JOBS Act)实现首发的公司。

密歇根大学(University of Michigan)商学院教授埃里克•戈登认为:“除非受到外部冲击,否则今年秋天的IPO市场很可能走势强劲。市场资金充足,Facebook和社交游戏公司Zynga首发后表现惨淡所带来的心理阴影正在消散。”

IPO研究公司负责人约瑟夫•舒斯特指出,风险偏好增强让IPO市场受益。舒斯特的公司管理着指数型基金The First Trust U.S.IPO Fund ETF,它所追踪的指数囊括了100只最近上市的股票。今年初以来,这只基金上涨了33.4%,而投资研究公司晨星(Morningstar)跟踪的小型增长基金以及中型基金的涨幅分别为30.2%和24-25%。

 IPO市场的一部分动力来自规模较小的IPO,这些公司按照《2012年创业企业扶助法》的规定“秘密”进行了简化注册。这个法案规定,年收入低于10亿美元(61.5亿元人民币)的公司可以在保密状态下提交上市申请文件。Latham & Watkins律师事务所在美国证交会(SEC)网站上发表的分析报告显示,在符合这项标准的公司中,约有三分之二的公司采用了这样的方式。这项法案还为增长较快的小型公司提供了其他便利,比如只需要披露之前两年的审计后财务数据,而不是通常所要求的三年。这份分析报告还指出,这些小型企业中,科技公司占了一半左右,另外还有大量能源、医疗保健和房地产公司。其中,年收入不超过2.5亿美元(15.38亿元人民币)的公司约占85%。

复兴资本指出,今年第二季度,IPO市场的活跃程度达到了金融危机以来的最高点。到今年8月中旬,美国公司的IPO规模已经超过了去年全年的水平。

复兴资本的IPO数据显示,整体来看,科技公司、快餐连锁企业Noodles and Co.以及生鲜食品连锁店经营商Sprouts Farmers Market上市首日的回报率最高。

凯思琳•史密斯指出,大多数投资者都不会把Twitter作为克莱斯勒的比较对象,他们会选择过去两年上市的同类汽车公司,比如2011年11月上市的汽车零部件供应商Delphi Automotive和通用汽车公司(GM)。今年初以来,这两家公司的股价分别上涨了50%和27%。

人们会拿来和Twitter进行对比的将是上市以来上涨了17%的Facebook以及商务社交网站LinkedIn,后者2011年5月上市,目前股价涨幅为455%。LinkedIn上市当天上涨了109.4%,是所有IPO中首日涨幅最大的公司之一。

埃里克•戈登说:“这有点儿像新经济和旧经济。”但戈登相信,上市之后Twitter和克莱斯勒的市值可能会相当接近,都会在100-120亿美元(615-738亿元人民币)左右。

许多正在等待上市的公司也都分属这两个阵营:希尔顿酒店(Hilton Hotels)、珠宝饰品零售商Claire's以及房地产中介机构RE/Max都是老式企业,而网络安全公司Fire Eye和提供电子书出租及家庭作业在线协助的Chegg则来自新经济群体。

Twitter和克莱斯勒都拥有响亮的消费品牌——Twitter的蓝色小鸟标识广为消费者所知,它的社交媒体服务遍及许多国家。克莱斯勒的广告“来自底特律”(Imported from Detroit)则充分展示了该公司的力量、完美和勇气。不过它生产的轿车主要在美国销售。

但戈登指出,这两家公司并不“完全对等”。Twitter刚刚成立七年,而克莱斯勒的历史要追溯到大萧条之前。

他说:“克莱斯勒是一家老牌汽车制造商。汽车行业中比较知名的事件都和破产与援助有关,而不是什么令人兴奋的东西;汽车厂商10年前就推出了他们最棒的产品。把资金投入Twitter 公司IPO的人则是在搏未来。购买克莱斯勒新股的人则预计,菲亚特(Fiat)会因后者能在一、两年内实现小幅盈利而收购克莱斯勒。”(via 财富中文网 作者: Vickie Elmer )


评论(2)

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    1. 段一轩 美国IPO市场比国内同类市场正规得多,国内的就是抢钱的地方,看看人家有几十年历史的克莱斯勒还在IPO,国内的人得想想其中的差距了

      回复[0] 2013/09/27 16:00

    1. 梁璧君 实在是没想到克莱斯勒还没上市,现在上市是为了什么呢?

      回复[0] 2013/09/27 15:55

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