京东至霸,不得不忍

标签:京东电商IPO刘强东热点F1文件

访客:23983  发表于:2014-03-21 15:31:21

【导读】京东越强,其对电商价值链的控制力越强,链条上的弱势者将不得不忍受更多。

京东至霸,不得不忍

腾讯入股宣布后,京东对其招股书F1文件进行更新,2013年京东全年营收693.4亿元人民币,同比增长67.7%,净亏损为4990万元人民币。腾讯以2.15亿美元,外带旗下拍拍、QQ网购、易迅的股权入股京东,占股比例至14.3%,而刘强东持股23.1%,拥有51.2%的投票权。

同时,京东全年订单数量达到3.23亿,全年平台的交易额高达为1255亿元,较去年同期733亿元,增长达71.2%。

据艾瑞数据显示,2013年第一季度,京东占国内B2C电商市场份额的17.5%,位居第二;天猫占51.3%,位居第一。若加上原先腾讯的份额,总算已经可比天猫的一半。

市场份额的提升,让京东有了底气将“应付账款周转天数”延长。据最新的文件显示,2011年、2012年和2013年,京东直营业务的应付账款周转天数依次为35.3天、42.1天和38.6。而京东的库存周转对应依次为34.6天、35.7天和 32.1天。这说明,京东在库存周转效率提升的前提下,还延长了应付账款的账期。

由此可算,京东2013年全年的平均应付账款周期为38.6天,而京东去年全平台的交易额为1255亿元。也就是说,通过这个时间差,京东2013年保持可控的闲置资本大约132亿元。

这样的账期延长为京东提供了较大的存储利息和沉淀资金,2013年,其相关的利息收入,已达3.44亿元,相比去年同期增长95%,相比营收增长的67%高出许多。未来,这笔钱还可以用于互联网金融业务——包括供应链贷款京保贝、京东白条的开展,资产证券化等,扩大收益率。

明显的是,京东越来越擅长玩“帐期金融”了,更多的供货商资金被占用,而京东可以将本应给他们的钱,以高利借贷给他们,博取帐期资本利得,或者将这笔钱借给买货的消费者,攫取类似融资租赁的高毛利,若再撑着银根偏紧的时候捞上一把,明年至少可以为毛利贡献10%以上,到时,毛利率提高1-2个点没啥问题了。“金融是万业之源”,你懂的。

如此,资本市场好交代,那么京东又可以再腾出手,适当再延长点帐期,再占用更多资金,再扩大自己赚钱的“帐期金融”,进入下一轮更大的循环。如此,供应商们借贷量逐渐攀升,货款被占额度越来越大,被京东更深度绑架也是无可奈何。离开京东,谈何容易?当然,之前就有供货商深表不爽,但奈何,渠道成王了,得罪不起啊,更多时候只能睁只眼,闭只眼吧。

相关文件承认“订单处理费用总额和占比在短期内均将出现上升”,因为京东要继续扩张就要雇佣更多快递员、建更多仓库和配送站,每一项都要烧钱。自建仓库落成并投入使用后可能会降低相应的仓储成本,但人力成本在不断上涨,你知道现在快递员工资有多高么?

当然,京东300多个HR都不是吃素的。此前,据人民网消息,京东在招股说明书的风险因素章节披露称:“我们在中国众多地区成立的运营主体没有支付足够的员工福利,同时我们已在财务报表中对估计的少付的金额以应付款项进行记录”截至2013年9月30日,京东的“应付薪金及福利”高达约9.63亿元人民币。这一数据在2012年年底约为8亿元人民币。

好吧,“应付”是个最有趣的说法,体味一下,逼格爆表。截至2013年12月31日,京东拥有38325名员工,其中专业快递员工18005人、客服4842人、采购1823人、库房员工8283人、技术人员2720人。那么,上市后,还要再招10000员工1000研发,不知这个“应付”还会成长几何?一直处在“应付”中工作的京东员工们,你们知道你们是在忍耐么?

唉……商业丛林里,太多无奈,忍字头上一把刀,亲们,自求多福吧!

(原文系经理+原创,转载请注明出处和作者名)


评论(3)

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    1. 张庆卓 忍字头上一把刀,没法子,垄断已经形成了呀

      回复[0] 2014/03/24 15:08

    1. 王志鹏 于此看来,京东的玩法就和沃尔玛一样了,压榨供货商,讨好消费者。但它的积极作用,是把物价压下来了

      回复[0] 2014/03/24 14:56

    1. 江海鸣 账期延长为京东提供了较大的存储利息和沉淀资金,但供货商的压力一天比一天大,这为下一场危机做了辅垫

      回复[0] 2014/03/24 14:46

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