梁信军解读三中全会IV

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访客:22523  发表于:2013-12-12 22:37:44

另外跟中国战略有关联的,很大程度上过度到中产阶级,现在中国的人口占全世界22%,中产阶级在未来5-8年,中国将又有全世界22-30%的中产阶级,年收入在家庭可支配收入3.5万美元以上,现在在我们公司工作的很多小年轻都能达到这个数字,夫妻俩的输入肯定在20几万人民币以上,这样符合联合国规定的中产阶级的标准。中产阶级麦肯锡有一个预计到2030年中国将又有38%的中产阶级,不管怎么说30%估计是没有问题的,而且很快就可以做到,5-8年就可以做到,由于这些人第一次跨入到中产阶级,他们的消费力特别强,有一个铺底消费的问题,所以跟中产阶级生活方式有关的所有的行业,很可能将来他的中国市场规模都能占到全球的30%甚至35%。换一句话说,把中国的中产阶级生活方式关联行业搞定了,成为中国第一大的公司,第二大的公司,将来从市值的角度来讲就是全球前十大的公司,足够吃了,不要国际化了,我们把中国本土搞好就够了。

究竟是什么行业是中产阶级生活方式关联的呢?

告诉大家另外两个东西,体验式的消费,跟个人金融关联的方面。体验式消费,非中产,想买一部自行车、电视机、洗衣机、第一部车、买套房,这些东西无一例外都是要又有,什么是体验式?有些冤大头花5千元听音乐会,花5万元晒皮肤,花3万来听课,这就是体验式消费。所以中产阶级的特征就是体验式的消费,包括养老、健康、护理、美容都是这样,所以体验式的消费将来将会有爆炸式的增长。还有个人金融,随着到中产阶级个人金融才变得非常的急迫,现在大家看到在网上买余额宝产品的都是,严格意义上还不是中产阶级的个人金融,他是个人金融,但是不是中产阶级个人金融,因为中产阶级很少存钱,中产阶级存银行,明明知道存银行通货膨胀都跑不过,还亏钱,所以存钱都是中低收入阶层,那么中低收入阶层个人金融的爆炸性的增长大家看到威力,所以将来会涨得更快。

当然这里面,说两个跟投资关联的小故事,现在由于国内反对公款消费,中国大量跟中产阶级生活方式相关的行业都出现了衰退,比如高端餐饮,我知道很多高端餐饮公司是亏钱的,比如高端的旅游,高端的酒店都是不太好,高端白酒更加不好,我想提醒大家,这些行业毫无疑问都是属于中产阶级生活方式,以后会好的,吸收多长呢?我认为2014年之后就会好,会把公款消费拉到谷底,把泡沫拉掉之后,剩下正常的对于中产阶级生活方式的刚性需求就会重新起来,如果你要相信中国国内的内需维持14%的增长,你应该相信中产阶级生活方式品牌类的消费一定会超过18%,每年有18%增长的行业还有什么不好,非常好,大家都不好看就是你投资的好时候,所以要认真去看一看。第二海外还有很多企业是中产阶级的生活方式,但是在欧美现在增长非常有限,价格非常便宜,包括钱总也分析过,包括像是渡假村、养老机构、大型的水族馆、水下世界有很多东西可以做,所以可以投资海外公司推动在中国的成长,这也是很好的方式。

这里想讲一点金融的问题,金融机构可以说是史无前例的便宜,现在无论是银行还是保险,都便宜,现在几乎如果真的热爱金融,过去3、4年来一直宣称那样的话,我觉得热爱金融的人今天可以买金融了,但是很遗憾市场上面大部分的投资者都是叶公好龙,一直强调自己爱金融,真正价格便宜他又不买了,我觉得金融的确是不错的,但是金融是有风险的,最主要的话他面临四个挑战,同时也是机遇。

第一个挑战就是个人金融的爆炸式的增长,过去看金融,主要看对公业务,我们讲中间业务也是指对公业务,对公业务的中间业务,今后金融的特点,随着个人金融的爆发式增长,很大情况能够做到对私业务,对个人业务的金融机构就是好机构,所以我们要去看谁能把对私业务做好

第二利率市场化会导致我们说金融机构三个能力,一个是负债的能力,把负债成本搞低也是能力。第二资产收益能力,第三风险控制能力,利率市场化的问题,会导致资产管理能力强,或者是投资能力强的金融机构将来是好机构,如果要辨别什么是好什么是不好,这也是很好的标准。

第三野蛮生长,就是高增长,所以能够做好直接金融的或者是金融机构当中含有直接金融内容的金融机构它是好机构。

第四金融的开放,一个是牌照开放,即便没有牌照的央行的容忍度也非常好,早几年就当作非法集资抓起来了,现在容忍了好几个月也没有抓,再不抓我就投资了,好几个人怎么看都像非法集资,警告他们的创始人,最好把你的身价跟老婆分开,你被抓起来好歹家里留一点,但是7、8个月也没有抓,如果再不抓春节后我们就准备投了。

互联网的问题,描绘一个数字给大家,大家可能听的故事太多了,描绘一个数字,今年年底,通过互联网销售的金额大概占了整个社会零售总额的9%左右,今年年底会是一个分水岭,中国通过互联网销售的货品将超过美国,中国将来是互联网商业最大的国度,这是一个分水岭。第二这样一个比例,这样一个互联网的销售额,每年在未来5、6年每年还维持30%几的增长,最长8年,最短6年,估计36%社会零售总额会通过互联网销售掉,去年20万亿的社会零售总额,7-8年之后的36%是多少?7-8年之后的36%大概相当于18万亿,相当于去年社会零售总额的90%,大家想像一下,如果去年90%的营业额都需要通过互联网来走的话这是什么样的场景,我估计满街都应该看到快递员了,那可能要用机器人和飞机了。第二得要有多少仓储,得需要多少的物流。所以互联网的增长,对于数量级的影响。

现在你看到是商业,将来就会看到金融,当互联网影响传统行业的同时,它自己在快速的被移动互联网所影响。今年年底移动互联网的人数就可能超过PC互联网50%,所以我觉得如果看互联网就像刚刚看金融一样的,第一有移动互联网客户群的互联网是好互联网。第二以前没有干过的行业像是互联网金融是好互联网,大数据是好互联网。第三伴随互联网生长出来的新行业是好互联网,比如像是快递、物流,他不是互联网,但是他其实就是互联网。

老龄化的问题说过一些,老龄化的问题,意味着对于医疗基础设施的建设需要有非常大的投入,但是这种投入用传统的产业资本的方式其实是很难实现的,产业资本的收益率要求高很多,所以在这5、6年当中,谁能找到一个好的便宜的长期稳定的资本来源谁就可以扩大规模,不要认为当前5、6年医疗养老是暴利行业,要暴利也是5、6年以后,所以这5、6年非常难熬。

 

第六新型城市化的问题,中国地方政府第一存量杠杆率要收窄,要还钱,尤其银行平台必须要还钱。第二增量的资金,传统最大的来源就是土地财政不太可持续了,中央叫停了,所以现在能干的是什么事?地方政府允许发债。第二外包,第三出售能卖的国资要卖,卖了以后降低杠杆第二外包你想干的城市化的功能要想办法外包给别人建设,所以正是基于此,房地产业态还会有一轮进化的机会,我们设想一下,可能会是一种我们称之为蜂巢城市的模式,以后房地产商,如果要取得跟政府的和谐共赢,要替地方政府实现功能,地方政府要建设城镇化,第一要有就业机会,没有就业城镇化就是一个鬼城,所以要为城市提供一个庞大的就业资源的一个什么东西。第二要有几个城市人居住在那儿的够能,除了就业功能,还需要金融功能,城市CBD功能,核心商贸功能,还需要健康卫生的功能,教育的功能,文化体验的功能,这些功能你可以帮助政府去建的话,你可以取得一幅好牌,比如帮助地方政府建立体育设施,政府求之不得,所以我们现在构思一个模式就是蜂巢模式,这个城市的规模不大,800-3000亩地,它是一个核心功能的承载体,比如举例是一个直接金融中心,为整个城市提供直接金融功能。

第二它应该是普惠有机生长的社区,不仅含有大企业入住,应该有足够的空间让创业者小企业自我生长,让社区的功能、社区的成就能够为更多阶层所分享。

第三它应该是一个宜居、宜业的消费,上班一刻钟,到消费的地方一刻钟到半小时,幸福度大幅度的提高。

第四提供大量就业的社区,这里有金融,另外还会有一些现代服务业。

最后一点是24小时活跃人流的社区,因为居住场景,消费场景,工作场景都在一起,在这个社区里面搞服务业会非常好,因为24小时有活跃人流。所以地方需要应政府的变化而变化,你的伙伴变化了你不变将来就会有问题。

 

第七海外投资这个事情要重新规划,重新看,过去个人资本不能出海,资本向下不能出镜,现在允许了就要认真考虑一下什么地方可以投,很多中国人会投香港,我建议大家多看美国的建议,美国的复苏在道上,美国资产也不贵,建议大家去看一看。

最后全球通胀的问题,现在全世界的政府都找到一条治疗衰退的捷径,就是印钞票,劣弊驱逐良币的问题,你不印人家印的钞票通过外汇进入到你们国家,非常简单,相当于他替你印了,你印的速度要跟他的速度一样快才行,压力非常大。

大家都知道这次美国的吵架,他们没有吵架印不印钞票的问题,而是吵架下一次吵架的议题,最后是2月7日前,大家达成共识,2月7日再吵一次,所以达成共识,2月7日的问题没有解决,还是印钞票的问题。上次引发欧债危机的那次美国的国债危机,那个时候美国的国债15.8万亿,现在到17万亿了,两年的时间,这样下来,美国的国债还要不断的攀升,最后美国还国债最好的方式,像是中国还债,可以卖国资,美国实在没有什么国资要卖,中国可以征收土地财政,美国有吗?

美国能卖的地方也是属于私人的,也不是国家的,实在收不到什么钱,美国能干的最好的方式就是收货币税或者是投资税,美国是第一大的FDI的国家,你想到美国投资,就要抵税,如果你们想到美国买房子,每个中国人买的房子加税20%,中国人还是很满意的,因为美国的房子太便宜了,加20%还比上海便宜。第二收铸币税,现在中国很幸运,现在已经成为全球第二大的结算货币,截止到11月份为止,全球货币结算量,81%是用美元,7.6%用人民币,欧元降为第三位,随着中共中央做的战略决策,把人民币推向全球,我们的结算数量将来涨到15%、20%也是可以预期的,如果人民币出境,会缓解中国通胀战略压力,现在110万亿的货币,如果20万亿挪到香港、美国、英国去,国内就没有通胀了,政府可以再印点钞票补足通胀走的钱,我们的债就没有问题了,把地方债务就还了,所以各个国家都是找到这个途径,所以投资者千万不能相信政客说的印钞票不会有通胀,这不是个笑话吗。

所以我认为投资者要擦亮眼睛,要保证我们的钱不能被通胀吞食了,我们还是要抗通胀。

谢谢大家。

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